斑马消费 沈庹

1月4日控股股东吴俊保增持170万股后，中国新华教育股价的短暂上扬，仍无法遏制股价整体走低的趋势。15日1.97港元的收盘价，与上市首日收盘价3.26港元比，已惨跌4成。

去年3月，公司登陆港股后，股价一路下行，即使在年中上涨学费，亦没能抑制股价持续下跌。

斑马消费发现，目前公司收入增长动力主要依赖学费上涨，公司旗下新华学院的本、专科平均学费年增幅25%至38%。

2018年中报显示，中国新华教育（02779.HK）当期实现营业收入2亿元，净利润1.37亿元，分别增长14.6%和34.25%。

公司承认，营业收入增长主要来自学费上涨。2018年上半年，公司学费收入1.79亿元，同比上升13.4%。

2016-2017学年，新华学院四年制本科学费生均为12100元-20000元；2017-2018学年为15100元-25000元，增幅24.79%-25%。

三年制专科2016-2017学年学费生均为7700元-18000元，2017-2018学年为10700元-21000元，增幅38.96%-16.67%。

与学费同时上涨的还有住宿费。生均从1000元-1500元升至1300元-2000元，涨幅30%。

斑马消费发现，公司控股股东吴俊保控制的另一块教育资产——中国东方教育控股有限公司旗下学校，学费上涨同样凶悍。

东方教育招股书显示，旗下新东方烹饪学校生均年学费从2015年的10400元-29800元增至2017年的11400元-36800元，上涨9.62%至23.50%；新华电脑专修学校生均年最高学费从2015年25600元增至2017年的28900元，增幅12.89%；万通汽修学校最高生均年学费3年内增幅24.19%。

2017年9月，公司旗下新华学院成为安徽省6所无须取得事先批准便可上调学费的民办高校之一；2018年3月起，新华学校也获得这一“特权”。公司对外宣称，未来5年会根据相关成本进一步提升学费。

2018年3月，中国新华教育在港交所挂牌，成为当年首家在港上市的教育企业。彼时，公司执行董事王永凯称公司未来将专注于护理和安全等教育资产并购。

事实上，公司已提前涉足医学教育领域。

2017年6月，安徽医科大学发布公告对外寻求合作伙伴，将2003年经教育部批准设立的独立学院——临床医学院拿出来共同运营。

大本营在安徽合肥的新华教育抢先与安徽医科大学建立合作。

2017年11月20日，公司与安徽医科大学签订为期3年的合作协议，共用运营临床医学院，并支付1.96亿元。

根据协议，公司负责收取学生学费，并负责新校区的运营，安徽医科大学每年收取学费的20%作为固定管理费。

经公司测算，该项目收支平衡期为2年，预计回报期8年，投资回报率15%。

公司披露显示，其正积极申请临床医学院新校区的土地使用权，将分期建设可容纳1万学生的新校区。

此外，公司将收购或投资可授予学士学位且具有发展潜力的本科院校等教育资产作为工作重点。

财务资料显示，公司上市募集资金中，5.5亿元将用于扩张收购。

吴俊保及其控制的“新华系”拥有3块教育资产。

一块是上市公司中国新华教育，主要专注于学历教育，公司拥有安徽新华学院和安徽新华学校，前者主要是本科及大专学历教育，后者主要是职业中等学历教育。

截至2018年6月，两所学校分别拥有在校生29539名和5350名，是长三角地区最大的民办高校和安徽省最大的民办中专学校。

另一块教育资产是中国东方教育控股有限公司，主要从事职业技能教育。

东方教育是目前全国规模最大的职业教育集团，其在烹饪技术、信息技术和汽车服务三个职业技能培训领域的市场份额均为行业第一。

2017年，东方教育以40.1%的市场份额，实现营业收入28.50亿元。

吴俊保是两家教育公司的实际控制人，持有东方教育42.67%的股权，持有中国新华教育71.50%的股权。

除此之外，吴俊保还拥有合肥新华实验中学及19家中小学课外辅导机构等教育资产。

吴俊保及其控制的新华系还涉足地产、金融、科技和商贸多个领域，拥有各类企业80多家。

2018年10月发布的《胡润百富榜》显示，吴俊保拥有27亿元财富，位列安徽省第22位。

标签： 新华学校学费

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