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今日，刘鹤副总理主持国务院金融委会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议对宏观经济运行、房地产企业、中概股、平台经济治理、香港金融市场稳定问题的相关“发声”一出，资本市场迅速响应，A股、港股等纷纷直线拉涨！恒生科技指数涨幅更是扩大至20%，呈现出该指数推出以来盘中最大单日涨幅。
那么，在刘鹤副总理的重磅发声后，中国经济与资本市场稳了吗？会持续传来好消息吗？我们该如何应对这一切的不确定性？围绕上述相关话题，浙江大学管理学院MBA资本市场方向的同学与校友们第一时间展开热烈讨论。我们特邀4位同学前来分享。
会议释放多个“信号”俞志豪
2018级MBA资本市场方向、某上市公司董事会秘书
本次国务院金融委会议及时、关键与必要，其中信息量非常大，涉及宏观经济、房地产、中概股、平台经济治理、香港金融市场稳定等多个方面，直指资本市场症结，同时对近期的市场热点和期望也给予了关切。
会议明确了总基调，在形势较为复杂的背景下重申以经济建设为中心，这个定调意味着在“稳增长”与“防风险”之间，政策层面将更加积极，最终是为了保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。
从A股、港股午后表现也可以看出市场对于本次会议的积极回应。同时，这可能意味着一系列积极举措正在路上，以期能够更加增强市场信心。当然，提振效果的持续性还要看后续政策的实施情况，这个留待进一步观察。
李秋玢
2021级MBA资本市场方向、某资产管理有限公司合伙人/基金经理/执行董事
这次会议，总的来说释放了两个方面的信号：一是振兴经济，保持经济平稳运行。在货币政策上采取偏积极的货币政策，保持适度信贷扩张，总体利率环境会保持宽松，与美国即将进入收缩性的利率政策正好相反，这完全得益于先前适度的货币政策，为现阶段经济运行腾挪出了运筹空间。
二是保持资本市场平稳运行。这是在特殊时期特别强调的，我们环顾全球，全球资本市场累积的系统性风险极高，未来不排除发生全球金融市场系统性风险的可能。同时，这次会议召开正是我们在美上市的中概股大幅杀跌的背景下召开的，所以意义重大。
当下，中国企业全球化，资本全球化已进入到“深水区”。如何跨市场协调，保持世界各大资本市场理性对话；监管如何无缝对接；如何保护本国资本与保证国外资本在中国的公平竞争等等，都是难题。对于中国当下以及未来的资本市场平稳运行来说，不仅是国内的概念，而是全球的概念，必须把国际的因素纳入到资本市场运行的考虑中。
徐沁泠
2020级MBA资本市场方向、某证券公司浙江分公司副总裁
这次会议指出，在当前的复杂形势下，最关键的是坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。
因为疫情的原因，今年宏观政策会持续宽松，现在资本市场目前处于资产荒的阶段，市场上的钱很多，但是没有好的标的。部分地区疫情形势趋紧，对经济的影响还需要观察。地缘政治变化使得国内输入性通胀的压力可能会增加，但外部不利影响能够控制在有限的范围内。
中概股的未来：值得期待与反思俞志豪
2018级MBA资本市场方向、某上市公司董事会秘书
最近一段时间，国家财政部、中国证监会持续与美国公众公司会计监督委员会开展沟通与对话并取得了积极进展。我们有理由相信，双方通过共同努力一定能够尽快作出符合两国法律规定和监管要求的合作安排，共同保护全球投资者合法权益，促进两国市场健康稳定发展。
本次国务院金融委会议提出，关于中概股，中美双方监管机构正致力于形成具体合作方案，中国将继续支持各类企业到境外上市。中国资本市场一直秉承市场化、国际化的发展方向，既欢迎海外投资者来投资、也支持中国企业不断走出去，这一点没有动摇。因此，对于没有政策风险、价值被低估的行业和公司，近期有望迎来市值修复行情。
李秋玢
2021级MBA资本市场方向、某资产管理有限公司合伙人/基金经理/执行董事
这一次中概股的扑街，可以说原因众多，众多标的反向下跌十几倍，实属罕见，而且下跌的显得非常不理性，比如说，滴滴营收1300多亿，市值只剩86亿(usd)。但是中概股的大面积杀跌，背后隐藏着不少值得深思的问题和深远的影响。
第一，中概股的估值与融资问题。目前国内一级市场的企业估值普遍偏贵，长期掠夺式、激进式的股权融资导致一级市场定价远高于二级市场定价，估值已严重偏离企业实体经济，资本的初心也很难真实助力企业的发展。一级市场的定价本应以二级市场为前提和基础，二级市场的资本定价是相对充分竞争性报价的结果，更加贴近企业实体的价值，虽然也会出现偏离价值轨道。二级市场低估值的行业，一级市场就不容易拿到融资，因此大量科技型、互联网型中概股选择对标高估值的美国证券市场，但是一旦上市之后，盈利不如预期，则很快在资本市场面临抛售。
第二，股灾式的下跌将会对中国创业大环境造成严重影响。中概股的大杀跌，造成了中概股同类企业在一级市场的严重高估值，目前同类企业的估值超过90%在美上市的中概股。这将造成资本对一级市场的投资动力严重下滑，也就造成创业企业将很难融资。
第三，中国将有大量的财富贵族消失，中国的消费中坚力量严重受损。除了中概股的创始团队、投资机构等大股东之外，持有中概股数量最多的就是企业员工。绝大多数科技型创业公司的员工普遍持有股份，里面沉淀着大量来自员工的财富，这些人绝大多数是公司总裁、副总裁、总监、资深产品经理、技术大牛等等。如今，他们中有不少人多年沉淀的财富已大量消失。他们再也买不起北、上、广、深的房子了，甚至有些可能已经还不起他们的房贷了。
第四，将可能产生中概股回国潮，这对中国资本市场国际化将产生深远影响。中概股的大幅杀跌，如此快速的挤泡沫，也将使一批优质低估的标的浮现出来。同时，这些公司将会可能大量在美退市，重新在A股上市，这对中国资本市场将带来深远的影响，我们A股市场也非常需要这样的有创新力、有活力且能引领未来的科技公司回归，这对中国资本市场国际化将起到积极的影响。
徐沁泠
2020级MBA资本市场方向、某证券公司浙江分公司副总裁
中概股的未来肯定会趋于稳定，甚至可能未来有一部分的热钱会流入中国作为避险资金，长期来说，我还是看好中概股的。
应对不确定性，怎么做？俞志豪
2018级MBA资本市场方向、某上市公司董事会秘书
我认为在当前和未来的市场环境下，作为上市公司主体，应当要在坚持合法合规的前提下保持战略定力，不搞盲目扩张，坚守主业、稳中求进。
同时，要加快技术创新、产品创新、业务创新，通过不断的创新来增强自身的核心竞争力，在不确定中寻求确定，最终实现企业的可持续发展。
舒旦
2018级MBA资本市场方向、某证券公司营业部财富中心一部总经理
对于普通股民来说，了解自己的能力边界，做好风险隔离；关注新闻、时事政策，及时规避一些政策性风险的个股；保持学习，远离投资坏习惯，不要追涨杀跌、集中持股和高频交易；此外，对于亏损的公司要理性看待，及时分析未来的发展和潜在的风险点，设置好止损线；如果自己的专业性不足，建议把专业的事交给专业的人打理，通过资产配置平滑风险，取得相对稳健的收益。
李秋玢
2021级MBA资本市场方向、某资产管理有限公司合伙人/基金经理/执行董事
我认为，上市公司在面对极端的金融事件时应该要有提前预案。比如这次的中概股杀跌，在欧美证券交易市场里股价是无涨跌幅限制的，公司必须有一笔常备资金，以防恶意做空，或者股价非理性杀跌时，进行股票回购，以稳定股价。除此之外，公司的经营是核心，强大的盈利能力和现金储备是任何一家上市公司在对抗系统性金融风险时最强有力的武器。
对于普通股民来说，对系统性金融风险的认知是必要的。而且，在意识到风险来临时，要及时止损，一定要迅速，任何的犹豫，舍不得，侥幸的心理等皆要不得，更不要去做补仓摊薄成本的行动，那将可能导致灾难性的损失。
当然，普通股民在投资时还是要以价值为核心，对标的做充分的调查研究，只要标的是长期处于稳定增长的赛道，且公司的经营持续优化，能穿越周期，对抗大的系统性风险的，就可以以合理的投资比例长期持有。这样，即使出现系统性金融风险，也是可以稳坐钓鱼台的。就如同08年金融危机之后，有太多的标的早就超越金融危机前的估值了。
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