今天银行大涨，我在这里聊基建显得有点不应景，但是涨了的确实没啥聊的，因为已经涨了，就没啥叨叨的动力了，那咱们还是说基建吧！
在去年如火如荼的消费科技股暴涨的大环境中，中字头的基建公司显得格外扎眼！因为它不涨，因为他不争气，因为他怎么拿都不起来！很多投资者天天在网上恨得牙痒痒，就是看着他低估，就是看着它继续跌，一点办法都没有，价值投资的信仰在动摇。
但这就是真实的市场，我们无法左右市场的情绪，一点儿也不能啊！最近几年虐人最惨的，一个是银行，一个是基建，光说股息率高，光说便宜，但他就是不涨。但是今天，银行已经涨了，基建未来可以吗？
要回答这个问题，必须认识到基建的本质，股价不涨只是表象，当然即使它涨那也是表象，但只有透过表象看到内在的根本，才能把握真实的投资本质，未来你才能拿的住，睡得着。
那么，基建股的本质是什么呢？一个是便宜，一个是增长确定，一个是重资产。
如果你找到了一个便宜的投资对象，但是却搞不清楚这只股票为什么便宜，最好还是不要碰，因为很多时候之所以便宜，就是因为他很烂。虽然你留了安全边际，但也必须避开那些烂公司，比如企业经营每况愈下的，可能存在财务造假的，管理层不诚信的，盲目多元化的等等，因为这些股票容易给我们带来“财富的永久损失”，说白了就是拿多久都回不来。像我现在持仓的一些股票，我很清楚这些股票为什么目前被低估，而且这些低估是对行业的整体悲观，而不是公司自身有问题，一旦行业反转（没有任何一个行业会永远低迷下去，只要他是被人们所需要的），其中的龙头公司崛起是必然的。
目前看来，市场绝大多数人，主要把目光聚焦在重资产上，凡是重资产的公司，现在看都不太受待见，毕竟，大家觉得经济不好的时候，高杠杆公司和重资产公司都是要回避的对象，重资产公司的折旧问题，资本投入大，加上很多大v也一直宣传这种观点，所以这类股票不受待见也是很正常的。但是，像查理芒格说的，反过来想，总是反过来想。YQ会过去吗？经济低迷会过去吗？这些企业会垮吗？增长有确定性吗？
我认为我认为YQ会过去，经济低迷也会过去，企业不会垮，而大型基建的增长具有确定性。加上如果经济低迷，那么国家启动基建拉动GDP也是极大概率事件，反正路和桥早晚都要修，不如趁着现在修了也好，同时也拉动了就业。这是我对基建股的基本看法，那就是增长确定性是比较高，但同时由于重资产和高杠杆，导致市场不待见，估值持续压低，但未来修复是必然的，只是时间和幅度，我们无法确认。（注意我强调的时间和幅度，是无法确定的！如果不能接受一般收益的兜底可能，那这种股票很多人拿不住。）
很多时候，不是哪个股票好不好，而是适不适合你。如果把能上涨的股票叫做好股票，好股票多得很！这个我想没人抬杠吧，毕竟每个阶段都有大涨的股票。但是好股票，你未必拿的住，或者未必熬得住，熬不住钱你也赚不到，熬不住你也不敢重仓。不重仓即便涨了，也意义不大，因为没解决问题，投股票咱们不是来玩儿的，是让家庭和个人财富增值的，是一个严肃的商业项目。跟我们做大设备的单子一样，今年准备明年的项目，今年报预算，明年采购交货回款。大项目都是这样，不可能你今天有个项目，不用操心，不用运作，明天就赚一把钱，哪有这么好的事情，即便有，也会被前来抢食的人把利润空间抹平。
说多了哈，回到标题，在中国建筑和中国中铁之间的选择，我为什么只保留了中国中铁呢？一个原因是打算买一部分乐普医疗，需要挪一部分仓位出去，比较二者，我还是选择留下中国中铁。具体的操作理由有以下几点，不复杂，但是我认为很坚定：
1.从业务结构上来看，未来中国中铁的增长速度和确定性更高。
铁路，尤其是高铁城铁是对外的国家名片之一，未来随着中国崛起，带动亚非拉兄弟们共同致富奔小康，输出这块是肯定的，要想富，先修路嘛！这个道理大家都体会过，无需多言。
市政建设，未来在改善民生这块也是国家投资的方向，这么多城市高楼已经起来，下一步就得搞配套，不然城镇化就是不完整的。棚改已经叫停了，现在是旧小区改造，当然还有城市基础设施改造，新型城镇化。现在的龙头地产商也在不断改善自己的配套服务能力，而不是像过去那样只卖房子。
房地产总体规模面积增速下降，甚至到达平台期已经越来越明显，所以房建业务大发展的可能不大。为什么地产公司还有机会呢？那是因为主要逻辑是龙头地产公司的市场占有率提高，和房价上涨预期，带动龙头地产公司的销量和单价一起上涨，从而利润上涨。而对于整体行业而言，我认为大概率已经到顶。所以，房建业务未来的增速大概率鸡肋。
中铁的铁路、公路、市政，占大头。
中建的房建、地产占据大头。
2.已经有房地产万科的持仓，没必要再增加一个中国海外发展，而去掉中国海外发展的中国建筑，确实吸引力会大减。中国海外发展是中国建筑的核心资产，毛利贡献占到业务的四成。
3.过去历史上，中国建筑的市盈率显著低于中国中铁。
既然都是押估值修复，我干嘛不押一个弹性更大的！
巴菲特说：长期看市场是称重器，短期看是投票机，我一直认为由基本原理决定的重量很好测出，由心理因素决定的投票很难评价。---《投资的头号法则》
所以历史的市盈率只能做一个参考，而不能完全基于这个作为判断，因为心理因素的投票我们很难预测和评价，而企业的内在增长所带来的利润回报更加落地和切实。我曾经有一段时间也陷入对过去市盈率波动区间的执着，但经过反复的思考，我认为那种思维模式会让我在未来的某个时间陷入不可控的境地，会让我的持仓有摇摆的空间，会让我的意志和心态不够坚定，所以我坚决放弃了去主要评估历史市盈率中枢的思维模式。对企业价值的估计，必须着眼于净利润，这才是让我们长期执政的根本，还是那句话，股市里耐心是最重要的！持股是最重要的！拿不住，一切都免谈！
最后总结一下无非两点：未来增速，估值。
这就是我的思考，所以我在2020年总结里已经写了，目前不持有中国建筑，只有中国中铁。我也不期望几倍，反正拿3年看吧，但是我觉得大概率年化15%以上应该没问题。
以上是我的一点看法，各位朋友辩证欣赏，当然你可能不认同我的观点，但是你至少要给你自己的操作找到逻辑，不然不就对自己不负责吗？
最后，我并不看空中建，只是我在二者之间，选择更优的，结果怎样，不知道。你看我去年，虽然把兴业都换成了招行，但现在看上两个都没少涨，差别不大，所以做这种选择，还是仁者见仁智者见智吧，但是大前提是，要拿着让自己舒服的票。因为，持有，耐心，睡好觉是最重要的！
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